比特币的“红与黑”

浑身上下都是拳头，打到哪里，打到哪里。 我们致力于用铁拳粉碎傲慢、偏见、欺骗和常规。 何大师的愿景是成为金融界和经济界的正义之光，成为悬在投币者和叉子头上的大剑。

今天的主角是比特币。

夫人，我出身低贱，但我并不低贱。

——司汤​​达《红与黑》

诞生于2008年国际金融危机之后的比特币（Bitcoin），总量只有2100万枚，至今无人见过它的发明者。

无父无母。 它可能是人类历史上最不起眼的货币。

十二年后，2021 年 2 月 21 日每枚比特币的价值为 58330.57 美元，1 比特币的价格首次超过 1 公斤黄金的价格。

人类世界所有开采和储备的比特币总价值超过1万亿美元，相当于印度GDP的1/3、苹果公司的1/2或特斯拉市值的1.3。

让我们回到2008年，当一位神秘的极客中本聪第一次向世人提出比特币的概念时，他可能并没有想到割韭菜。 其实那时候还没有韭菜。 最大的金融危机刚刚爆发，韭菜地一片荒芜。

这时，韭菜地里出现了一位大神——美国著名的独眼基金经理——迈克尔·布雷。

*迈克尔·布雷

布里的名字你可能不熟悉，但你应该听说过根据他的事迹改编的电影——《大空头》。

布里从小就患有阿斯伯格综合症，所以身体不协调，语言表达也异于常人。 再加上他是一只眼睛瞎了，常年受人欺负，被同事认为是“笨蛋”。

事实证明，草根英雄都是这样唠叨的人。

2007年，在美联储一轮又一轮的货币宽松政策下，美国房地产迅速扩张。 华尔街精英争当火锅英雄，不管是毛肚还是烂生菜，反正都是放在CDS（我们熟悉的叫次贷），反正都是调味料。

但出身草根、被视为傻子的布雷在仔细研究后坚信房地产市场将在2007年第二季度崩盘，并开始做空。 他的投资人、商业伙伴和员工都认为他疯了，想把他从“悬崖”上拉回来。

市场最终检验了他的预测，他的坚持得到了丰厚的回报。 标准普尔 500 指数暴跌 45%，房价下跌 20%。 美国人超过10万亿的存款和投资凭空消失了。

*次贷危机，雷曼兄弟破产

但是Bree却反过来割韭菜，2007年他的基金收益率达到了166%。 然后这哥们写信给投资人，说你笑话我傻。 既然给你赚了钱，以后我就不干了。 如果你喜欢愚蠢，那就去吧。

2008 年，他取消了该基金。 从2000年成立到关闭比特币上市之初怎么获得，博雷管理的基金净收益率接近500%，堪称一代韭菜之神。

Bray当时在他的博客中提出了一个概念。 他认为美联储+商业银行是同一张不要脸的脸。 他知道放水的最终结局是悲催的，但为了自己的佣金和暂时的稳定，他还是会继续加码美元。 供应，人类应该有一个新的货币发行系统。

Birth of the Birth：郁金香泡沫复制品

2008年11月1日，就在正道之光Bray正式封山几天后，中本聪提出了比特币的概念。

在著名的《中本聪邮件》中，他谈到了比特币的原理：我一直在开发一种全新的电子货币系统，它完全依赖于点对点网络，没有第三方中介。 ——对于可转移工作量证明（PoW）产生的代币，它们必须是有价值的。

何大师稍微解释了这段话的意思：概念上的比特币不依赖于任何现存的网络。 人类似乎又回到了原始人时代，凡是可以达成共识的东西都可以作为货币使用。 在数字货币时代，这当然是一串加密数字。

这串数字不是天上掉下来的，而是通过一定的工作量获得的，也就是所谓的“挖矿”。 “工作量证明”是一种基于“按劳分配”的社会主义核心价值观的共识算法。

综上所述，在这个独立的加密货币体系中，没有可以随意造币的“美联储”，也没有以各商业银行为代表的货币中介组织。 “钱”是根据劳动量产生和分配的。

然而，任何人都很难从美联储手中夺取哪怕是一点点的造币权。

比特币从诞生之日起的原罪就是：一个完全没有主权国家信用背书，没有交易所愿意接受它作为交易对象的货币，它根本不配做“货币” .

巴菲特曾公开批评：我永远不会买比特币，它是郁金香泡沫的翻版。

人们总喜欢用“郁金香泡沫”来比喻比特币泡沫。 其实，这既是无知，也是无知。

第一个无知是高估了郁金香泡沫，第二个无知是以比特币为代表的加密货币系统被低估了。

两者之间唯一的关联就是都喜欢暴涨和暴跌。

根据现有数据，郁金香球茎价格的最高点出现在1637年2月，其期权交易在阿姆斯特丹证券交易所上市后约8个月，价格飙升约50倍，随后泡沫于2月破灭。 价格暴跌90%，大量投资者跳脚/跳楼/跳河。

比特币更具侵略性，因为它在幕后有更多的东西。 最大的推手是电动汽车之父/火星征服者和守护者/脑机接口创造者/加勒比海盗前妻船东伊隆·马斯克。

经过何大师的研究，他的头衔可能会增加以下条目：比特币第一大庄家，高抛低吸之神，极客之王中本聪的马甲。

2020年向美国前总统特朗普学习，同时在互联网上搞推特治理，建立公众对数字货币的信任。 当时，特斯拉全年只能赚7亿多美元，但由于购买了15亿美元的比特币，浮动利润为13亿美元，高出80%。

马斯克成为比特币暴涨的最大赢家和最大庄家。

2月20日上午，马斯克将自己的推特头像换成了“比特币女孩”，并表示只会改一天，“我只是想点燃你心中的火焰”。 在马斯克的大力支持下，比特币价格飙升 20%，

*比特币拟人化，马斯克新头像——比特女

但2月21日下午，马斯克再次发推称，“比特币和以太坊（价格）确实看起来有点高。”

2月22日下午，美股开盘前10分钟，比特币5分钟内暴跌3000多美元，跌破5万美元大关。

他显然是在测试他对比特币的影响力。

与特朗普的推特治理相比，马斯克的推特炒作不仅更加准确，也更加难以捉摸。 和他相比，我们认识的那些炒股人和网红，不管是徐翔博士，还是罗翔老师。 在马老师面前，他就是一个连张三都不如的弟弟。

世界上从来没有无缘无故的爱或恨。 马斯克多年前曾表示，他只持有四分之一的比特币。 为什么他突然对数字货币产生了兴趣？

但实际上，数字货币给马斯克带来的最大好处，远不止账面美元的浮盈。

泡沫并没有死，它不仅仅是泡沫那么简单。

泡沫不灭：马斯克的野心

2008 年对马斯克来说非常艰难。 他投资的两家公司SpaceX和特斯拉刚刚成功发射火箭，而另一家难以量产。

特斯拉的第一款产品 Roadster 是一款很酷的电动双座敞篷跑车，但产量跟不上，特斯拉一度陷入困境。

2008 年 9 月，Raodster 因仅交付 27 辆汽车而受到广泛批评。 10月，特斯拉被媒体扒出账户只有900万美元，特斯拉陷入生死关头。 据说，马斯克穷得连女朋友都交不起。 事实上，他并不需要。 他几乎每天都睡在工厂里。

*Roadster，“橙色法拉利”电动版

2008年11月1日，也就是马斯克最糟糕的时候，中本聪提出了比特币的概念。

因此，到目前为止，推特上的很多人都猜测，这就是因为他的垮台而想出反对世界金融秩序的天才点子的同一个人。

然而，在比特币诞生之初，大多数人并没有达成共识。 中本聪挖出的比特币只能存放在自己的钱包里。 最后存下了超过100万个比特币，现在价值大概在40到500亿美元之间。

2013年，比特币首次获得部分认可，一年内迎来两波暴涨。 第一波发生在一季度，价格从 13.6 美元涨至 266 美元，涨幅为 18.6 倍； 1 月 1 日起飞，从 134 美元涨到 1156 美元，涨幅达 7.6 倍。

然而，同期的特斯拉却尤为艰难。 10月1日，比特币腾飞之日，特斯拉升天。 一辆特斯拉 Model S 在华盛顿州撞上金属物体后起火。 连夜下雨，特斯拉在两个月内遭遇了两次火灾和自燃事故。 大家普遍怀疑自己买的是火箭。

从特斯拉的历史股价来看，从10月1日的38.67美元左右暴跌至11月25日的24.17美元左右，几乎是历史上最糟糕的时刻。

2014年，两者的波动轨迹依然相反。 2014年1月，马斯克带着烧钱的特斯拉，准备飞越大海在中国建厂。 特斯拉股价逆风上涨超50%。 比特币价格继续缩水 20%。

4月21日，马斯克的湾流G650ER空降北京，开始与中国最高级别商谈建造方案，登上人生快车； 然而，比特币长期以来一直没有得到中国投资者的认可，继续缩水四点多，已经只值510美元一个，正好是今天的百分之一。

两人有缘，此时却因为华夏，神秘交汇。

特斯拉上海工厂消息尚未公布，数字货币已取得长足进展。

2016年2月，时任中国人民银行行长的周小川表示，他计划在大约十年内用数字货币取代中国已有800年历史的纸币。 这句话导致比特币价格在6月17日从375美元左右上涨至775美元左右，涨幅达106.7%。

很快，上海工厂的传闻传出，特斯拉股价也在一个半月内上涨了84.7%。

研究表明，自2016年以来，特斯拉股价与比特币价格呈现出越来越明显的正相关关系。 很大的可能是，他们都与东方大国有着越来越深的交集。

2016年下半年，比特币兑人民币交易量一度占全球比特币交易量的98%。 随后，国内出现了一大批打着比特币旗号的传销、洗钱和非法集资组织。

为防范风险，中国政府铁腕出击，于2017年9月4日宣布月底前关闭所有数字货币交易平台。 这就是所谓的中国数字货币“94崩盘”。 很多人一天就瘦了 50%。

2018年，马斯克对比特币持中立态度。 2月底，他说自己只有0.25个比特币，不知道该放哪里。 这一年，特斯拉14岁，上海超级工厂成立。

*特斯拉上海超级工厂

马斯克除了是特斯拉的CEO，还有一个马甲——SpaceX的CEO。 SpaceX 的目标是殖民火星。

特斯拉可以看作是SpaceX在火星上的技术储备。 通过研发无人驾驶技术，马斯克掌握了V2X车辆智能交互技术、车辆编队行驶技术、高精度定位导航技术、无线充电技术等。

马斯克的龙飞船登陆火星的那一天，也代表着民营企业第一次脱离国家意志，凭借一己之力把人类的足迹带到最远的地方。

虽然这很浪漫，但不管是在地球上还是在火星上，江湖儿女都不要害羞！ 如果我们现在在火星上，我的氧气都快用完了，我想去批发商那里买几罐氧气，但他拿出一个二维码让我扫描，但是没有信号！

要知道地球和火星之间最远的距离超过4亿公里。 即使华为在火星上铺开5G，两个交易者之间的支付距离依然绕不开位于地球上的“中央结算系统”。 ，交易在 44 分钟内处理完毕。 氧气瓶呢？

进入太空时，带的东西越少越好。 1亿美元有1.05吨现金，不方便扫描。 以目前的技术水平，比特币是最好的支付方式。 只要双方拿出自己的数字钱包，互相碰一下，问题就迎刃而解了。

还有一些场景很有意思，比如无人驾驶汽车。

2019年4月22日，也就是世界自动驾驶日，马斯克公布了特斯拉的无人驾驶出租车计划。

* 纽约市特斯拉出租车

对特斯拉来说，造车不难，造智能汽车也是可以的，但造出租车没有支付系统是不可能的。

去过美国坐过出租车的朋友应该都注意到了，美国的出租车上都有POS机。 一般来说，每个人都用卡支付出租车费用。 但在美国刷信用卡手续费普遍在2%以上，是国内刷卡的4倍左右，是二维码支付的10倍左右。

对于平台来说，手续费高了无所谓，关键支付功能可能会被信用卡公司封禁。 例如，2020年底，成人娱乐巨头互联网平台P站已禁用Visa和MasterCard的收款功能。 生死掌握在别人手中，危险不小。

那你就得想别的办法了。 对于美国市场来说，最方便的就是类似于中国央行的数字人民币DCEP。 两部手机碰一下就可以收付款。 然而，美国学者（如 Todd Keister）非常担心央行的数字货币会对存款产生“挤出效应”。 因为央行的数字货币等同于现金，只是以电子形式存在，放在你的手机里。

*数字人民币DCEP

马爸爸在国内外的经历表明，当一家企业成长到一定程度，进军支付行业是必然的。 在赚钱方面，没有比提取“铸币税”更稳定的套路了。

我们可以想象，如果特斯拉完全掌控无人驾驶出租车行业，乘客下车就可以使用数字钱包支付车费，它可以轻松收取支付费用。

甚至有人在无人驾驶论坛上描述过这样的场景：如果一大排无人驾驶汽车在同一条路上行驶，一些车主赶时间，可以用数字货币购买“路权”让司机前方 慢车收取少量费用让路。

同样的，你也可以购买停车优先权。 也就是车内显示搜索附近的车位，有的车位有现车，愿意收一点钱把车位让给土豪。

资本主义按量分配资源，社会主义按劳取酬。 这是两全其美的。 当然，最开心的还是马斯克。

实力不足：比特币不是未来的答案

所以你现在的直觉是，比特币将成为数字货币时代的一种便捷工具，对吧？

这种直觉仍然是错误的。 未来人类肯定会普及数字货币，但很可能不会是比特币。 今天比特币的价值更多的是收藏和信仰。

比特币的诞生，不仅带来了区块链这一颠覆性的分布式数据库技术，也标志着人类即将进入加密数字货币（crypto currency）时代。 要想研究比特币的货币意义，首先要了解它诞生的背景。

所谓“货币体系”，一定是安全、稳定、高效的。 如何构建不需要第三方中介机构和发卡机构的支付系统，首先要解决困扰电子支付系统多年的安全问题：双花攻击。

当您听到“双花”时，不要被愚弄。 它的学名是“双花”，即一分钱当两分钱花。

在数字货币领域，所有的钱都等同于游戏中的货币。 它是一串十六进制数据。 可以像纸币一样做成假钞，理论上更简单。 双花相当于把一块钱花两次，同时给两个人，甚至多次。

这样的案例发生在2018年，矿工通过复制的方式攻击了比特币的分叉虚拟货币BTG，导致BTG价格暴跌24%。

因此，一些人对比特币等加密货币的安全性仍存疑虑。 例如比特币网络在2021年2月的算力约为150EH/s（每秒150乘以10的18次方哈希运算），假设有人要进行51%的攻击，那么他就需要再准备一个150EH/s以上的算力。

从这个角度，可以计算出比特币资产的实际实物价值。 也就是说，想要秒杀比特币，就需要购买相应规模的矿机。 使用某品牌高端110TH/s矿机计算，至少要准备140万台。 一个是1万美元左右，也就是说至少要准备140亿美元。 算上人工、电力、场地杂费，比特币的实物价值大概在200亿美元以内。

*矿工

与其市值相比，实在是微不足道。

此外，由于比特币没有实体经济或稀缺资源作为背书，单纯依靠“矿机”的成本作为货币锚显然是鲁莽的，其价格的波动性正是这一现实的反映。

巴菲特的老朋友、97 岁高龄的查理芒格不久前在一次公开演讲中说：

比特币永远不会成为人们可以用来支付的电子货币，因为它的价格波动太大。

他说的基本上是对的。 当货币价格波动太大时，人们首先想到的不是支付功能，而是收款功能。 （关于货币在不同环境下如何被收敛并导致朝代没落的故事，敬请期待我们的文章《散币与死币》）。

当然，如果你仔细看看老芒格所说的话，你会发现他不再提到比特币泡沫是郁金香式的骗局。 显然，他们已经更新了认知。

也就是说，当今世界上提倡以比特币为代表的主流机构和个人，无论是各国央行想要发行自己的电子货币，还是马斯克，都不会认为这个东西有什么物理特征. 在价值上。

那么他们想弄清楚什么？ 难道真的是为了中本聪“法律平等，按劳取酬”的理念，还是另有隐情？

可见，认同数字货币是未来支付趋势的不止马斯克一人。 早在他公开唱多之前，Facebook 的老大扎克伯格就公开提出了数字货币的概念。

2019年6月，全球最具影响力的社交媒体之一Facebook宣布将以区块链为底层技术，发行新型数字货币Libra。

*Facebook 的数字货币 Libra

虽然肖扎一再强调，Libra主要用于支付，不会与主权货币竞争。 但以储备资产作为稳定币值手段，并与第三方独立治理机构进行货币治理的设计理念，表明了Libra未来发展成为超主权货币的发展目标。

我们想象一下 Libra 的应用场景：Facebook 有 21 亿用户，他们可以互相打赏，可以购物，可以赌博，这些都是要花钱的。 现在大家都用美元作为支付的基础。 被网络警察监视的风险。

如果大家都用 Libra 支付，只要 Facebook 不管，没人会知道你买的是枪支、凶手还是法老，手续费自然要由 Facebook 来收！

要知道，以21亿人为底子，Facebook是全球最大的经济体。 从中期来看，Libra 有成为超主权货币的可能。 目前的区块链技术暂时不能满足本地支付的需求，但解决技术障碍不是问题。

不能缺席：

中国主权数字货币的转机机会

这件事对中国来说是非常危险的。

从长远来看，Libra 可能会影响国际货币体系的重构。 如果Libra发展成为超主权货币，其一篮子货币储备（eSDR）的构成将直接影响各国货币的竞争力。 从目前Libra赋予美元在篮子中50%权重的制度安排来看比特币上市之初怎么获得，未来Libra与美元继续相互支撑的可能性很大，美元的全球地位将随着 Libra 的扩张而得到进一步加强。

中国政府对此也很担心。

早在2014年，央行就成立了数字货币研究组，并实施了DCEP（数字货币电子支付）的研发。

2016年7月，央行启动了基于区块链和数字货币的数字票据交易平台原型研发，决定将数字票据作为法定数字货币的试点应用场景。

2017年5月，央行数字货币研究所正式挂牌。

2018年9月，数字货币研究所成立“深圳市金融科技有限公司”。 在深圳，参与了贸易金融区块链等项目的开发。

今年春节，数字货币红包已经在王府井“冰雪购物节”发给老百姓，相当于有了实际的应用场景。

对于中国来说，不管比特币值多少钱，都不能动摇自己发展数字货币的道路。 与“新基建”、“一带一路”一样，是中国挑战国际货币旧秩序的百年一遇的机遇。

当前的全球国际贸易体系离不开美国的SWIFT（环球银行金融电信协会）结算系统。 不管你用什么卡，微信还是支付宝，你在国外购物，实际上是在进行以美元计价的交易，回国后可以买汇还款。 SWIFT 是跨境支付的基础。

*SWIFT代码

由于中美经济绑定度高，脱钩成本太高，所以在贸易战期间，美国不敢封杀SWIFT。 但是对于伊朗和朝鲜的眼中钉，美国分分钟取消了他们的参赛资格。

但是，使用数字人民币就完全不同了。 如果一个中国人在意大利买酒，那家店正好可以接受数字人民币。 其实等同于使用人民币现金交易，只是更方便、更安全。

收到数字货币版人民币的意大利人，如果从中国购买商品，或者去北京王府井消费数字货币，无异于实现了“毛爷爷”的回归。 实际上，他绕过美元，实现了人民币。 货币标准。

再举个例子，2020年8月，美国财政部对包括香港特别行政区行政长官林郑月娥在内的11名香港和内地官员实施制裁，2020年8月汇丰银行/香港渣打银行的回应是冻结相关人士的账户。 .

大量网友指责这些外资银行是帮凶。 事实上，在SWIFT系统中，银行几乎无力对抗美国的霸权。 （详细原因、过程、结果等，请参考我们下期报告《斗法》）

但是，如果他们11人的工资不是通过银行而是通过数字货币支付，那么美国的制裁无异于打空子。

因此，无论是殖民火星，还是共建“一带一路”，数字货币都可以说是人类未来的必需品。

比特币的伟大是毋庸置疑的。

以Apple Pay为代表的电子支付与以比特币为代表的数字货币没有可比性。 无论使用二维码还是其他媒介进行电子支付，其根基仍然在央行和美联储体系，这是美元的基石，其合理性依然是力量。

比特币的价值基础是什么？ 其实，这是一种共识。

黄金是共识，美元也是。 比特币的通缩和安全创造了价值共识。 足够多的人相信并同意使用一种货币进行支付，无论它是比特币、狗狗币还是 Dazacoin，它都可以在基于区块链的基础上流通。

如果仅仅因为价格波动大，或者有一些鬼怪的存在，就认为这是一个骗局，借这个名义搞恶作剧，那你就是在自欺欺人了。

结尾

何大师无意讨论比特币现货价格的水平或走势。 我们也不建议读者炒币。 但是，有两点不能否认：

首先，作为一种诞生仅12年的货币，其价格已经上涨了数千万倍。 这不能用简单的“炒币者弱智”来概括。 这无疑是人类历史上前所未有的金融现象。

其次，以比特币为代表的数字货币是现代金融秩序的挑战者。 人类需要数字货币，但只有购买力稳定、使用方便、资源友好、安全的数字货币才是未来真正可以称为“货币”的价值符号。

比特币是开启人类货币历史新篇章的标志，我们更应该关注它对未来的指导意义。 不过可以预料的是，未来能够成为主流数字货币的东西，极有可能是由一个国家的主权信用推出的。

发行货币的人将获得相应的“铸币税”。

铸币税是一种永远不会消失的客观现象。 即使是比特币这种号称“正义之光”的数字货币，本质上，中本聪最先挖出的货币，也是一种对后来者的征税。

但是，有了便捷易发行的数字货币体系，后世人类单纯通过发送乱印和不负责任的放水来收税的难度会大很多。

退一步说，铸币税总是要收的。 区别是美国收的？ 中国收到？ FACEBOOK收到了吗？ 马斯克收到？

最好的结果，当然是在读者心中。