干货 | 区块链数字货币的经济缺陷（一)

基于区块链的数字货币发行，也称为去中心化货币发行，在链圈内普遍被认为是针对中心化滥发货币所带来的通货膨胀的一种对策。中本聪还表达了他对比特币创世区块集中印钞的不信任。

在 2008 年全球金融危机期间，中本聪向世界宣布了比特币。在介绍他的创新时，他说：“传统货币最根本的问题是信任。中央银行必须让人们相信它不会使货币贬值，但历史上那种信誉是不存在的。银行必须被信任才能管理他们的钱并以电子货币的形式流通这些财富，但银行却用钱制造了缩小私人财富的信贷泡沫。”

2009 年 1 月 3 日，中本聪发布了第一个开源比特币客户端版本，宣告了比特币的诞生。中本聪在创世区块中写道：“2009 年 1 月 3 日，财政大臣即将实施第二轮银行救助”。

从比特币和以太坊的运营实践来看，基于区块链技术的数字货币确实可以抗通胀，因为数字货币的每一个增量币都是通过挖矿（PoW，工作量证明）产生的，对应于未分化的人（机）劳动，并且没有中心化机构可以绕过挖矿劳动力大规模发行货币。

但是这种去中心化的货币发行机制存在一个天然的经济功能缺陷：不能根据区块链上财富的增长动态调整货币发行量，当财富增长速度快于货币发行时，就会形成货币。紧缩，即没有足够的新数字货币来匹配区块链上的财富增长。

我们通过与传统的中心化货币发行机制进行比较来说明去中心化区块链货币发行机制的缺点。

人民币，在中心化货币发行机制下，增发货币主要有三种方式：

1、出口赚取外汇，形成外汇存款。在国外购买国内生产的商品，获得美元，然后用美元结汇，获得人民币流通，进入市场，国家用美元购买海外大宗商品。在这个过程中，新增的财富是商品，相应的人民币投资于外汇。

2、银行贷款。开发商盖房，个人用银行按揭贷款买房数字货币挖矿案件，努力偿还贷款。在这个过程中，新增的财富就是房子，相应的人民币投资就是贷款，最后个人通过劳动偿还贷款来实现财富。

3、银行利息。将钱存入银行会赚取利息，而利率与经济增长率相对应。在这个过程中，经济增长就是财富增长，相应的人民币投资就是存款利息。

以上三种方式，新增财富与新增货币相匹配数字货币挖矿案件，所以市场上有足够的货币在追逐足够的财富，币值稳定。

让我们看看基于区块链的货币发行。

增量数字货币是通过挖矿和记账的劳动获得的。在这个过程中，财富增长是挖掘区块和去中心化账本维护所产生的价值，对应于新数字货币的发行。但是，区块链上的财富生成不仅仅是挖矿，还包括通过智能合约进行的商业合作，以及原生数字艺术品NFT的创作等，这些新生成的财富并没有相应的数字货币发行。

我们使用 NFT 来说明。艺术家在区块链所在的元宇宙中创作艺术品。如果这项工作在链下拍卖，可以达到 100 万美元。这项工作放到区块链上后，整个区块链上的财富就会增加。100万美元，但没有产生相应的数字货币。如果这种情况发生在中心化发币机制下，可以通过上述方法一和方法二得到相应的币种分配。假设一年内产生100个NFT作品，这些作品链下价值1亿美元，但链上1亿美元财富没有对应的数字货币投资。

由于 NFT 只能通过数字货币在链上交易，因此数字货币的价格水涨船高。当区块链上 NFT 的财富增加，并且增长速度超过货币发行挖矿的速度，那么 NFT 对应的数字货币的价格就会越来越低，而数字货币对应的美元价格会越来越低。货币会越来越低。越来越高。这样，区块链上就出现了通货紧缩的现象。如果继续发展下去，一次挖矿产生的数字货币，最终或许能够买到价值 100 万美元的链下 NFT。

那么，挖掘有价值还是数字艺术创作有价值？这种奇怪的现象已经在比特币中出现了。一个高碳消耗的非创意采矿工作获得的比特币，可以抵得上中国普通白领一年的工资。

元界的经济生态是基于区块链技术的，那么这个缺陷会给元界带来什么样的经济金融缺陷，甚至是一场危机呢？

待续...